用煤“壓力山大”多家水泥企業(yè)2021年增收不增利
截至3月30日，已有海螺水泥、祁連山等16家水泥企業(yè)發(fā)布了2021年年度報告。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在已經(jīng)發(fā)布年度報告的水泥上市企業(yè)中，10家企業(yè)去年的歸母凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的下滑，7家出現(xiàn)了增收不增利的情況。上述企業(yè)均在年報中表示，煤炭價格上漲對公司成本影響較大，從而影響業(yè)績同比下滑。
根據(jù)工信部發(fā)布數(shù)據(jù)，2021年水泥行業(yè)營業(yè)收入10754億元，同比增長7.3%，利潤總額1694億元，同比下降10%。中國水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林認為，“2021年，水泥行業(yè)效益總體水平同比雖有減弱，韌性猶在，行業(yè)利潤依舊處于歷史較好水平。”
進入2022年3月份，全國多地水泥價格上調(diào)。有分析人士認為，2022年，水泥依舊會面臨高成本所帶來的壓力，但隨著需求的緩慢回升以及高增速的基建與固定資產(chǎn)投資落地，行業(yè)盈利能力仍將保持在合理區(qū)間。
需求波動+成本上漲
7家企業(yè)增收不增利
2021年，水泥行業(yè)呈現(xiàn)市場需求波動、成本上漲的局面。從需求面來看，受房地產(chǎn)和基建投資等增速大幅趨降影響，水泥需求呈現(xiàn)出“前高后低”的特征。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2021年全國水泥產(chǎn)量23.63億噸，同比下降1.2%。
從價格上看，去年下半年受多重因素影響，供給不足，產(chǎn)量下滑，水泥成本大幅上漲，市場價格呈現(xiàn)出先抑后揚。
2021年，煤炭價格大幅上漲，并于2021年10月中旬見頂回落。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年，秦皇島動力煤Q5500市場價均價為1031元/噸，較2020年均價577元/噸上漲約79%。京唐港主焦煤價格均價為2515元/噸，較2020年均價1496元/噸上漲約68%。根據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測，2021年全國水泥市場平均價格486元/噸，較2020年增長10.7%。
雖然水泥價格相較于2020年有所上漲，但受煤炭價格上漲影響，天瑞水泥、海螺水泥、天山股份、山水水泥等公司的歸母凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在歸母凈利潤同比下滑的10家水泥企業(yè)中，天瑞水泥、山水水泥、華潤水泥、天山股份等7家企業(yè)均出現(xiàn)了增收不增利的情況。其中，天瑞水泥的歸母凈利潤同比降幅最大。天瑞水泥年報顯示，2021年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入127.17億元，同比增加4.5%；歸屬于公司擁有人盈利12億元，同比減少35.5%；毛利率由2020年的約34.5%下降至2021年的約25.4%。
水泥行業(yè)正迎來
高成本高價格時期
今年以來，隨著3月份春季開工的啟動，山西、陜西、河南、北京、天津、唐山、保定及秦皇島及相鄰遼寧區(qū)域相繼上調(diào)水泥價格。具體來看，山西晉城多家企業(yè)通知上調(diào)水泥價格30元/噸；河南水泥價格從3月7日至3月15日累計通知上調(diào)100元/噸；富平水泥、聲威建材、金隅冀東水泥等陜西水泥企業(yè)紛紛宣布自3月28日起，水泥價格上調(diào)60元/噸。
陜西某水泥企業(yè)相關(guān)負責(zé)人告訴《證券日報》記者：“此次上調(diào)水泥價格，主要還是由于原材料上漲，公司生產(chǎn)成本增加。”
某券商建材分析師告訴記者，水泥正迎來高成本高價格時期，政府主導(dǎo)的基建與地產(chǎn)政策力度如何是這一時期水泥行業(yè)景氣度的關(guān)鍵影響因素。
今年以來，各部委加大穩(wěn)增長政策實施力度，圍繞著國家重大戰(zhàn)略部署和“十四五”規(guī)劃，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。中央預(yù)算內(nèi)投資安排6400億元，高于過去兩年分別為6000億元、6100億元的水平。同時，今年擬安排地方政府專項債券3.65萬億元，與去年額度持平，主要用于項目后續(xù)融資、農(nóng)村建設(shè)、城市更新等惠民工程。
蘭格鋼鐵研究中心研究員葛昕告訴記者：“從資金流向的角度來看，開年以來多地重大項目集中開工，投資規(guī)模力度明顯加大，前兩個月，專項債投向基建相關(guān)領(lǐng)域占比近64%，與去年全年相比提升約10個百分點。”
此外，今年1月至2月房地產(chǎn)投資增速也由負轉(zhuǎn)正，基建投資增速進一步提升。數(shù)據(jù)顯示，今年1月至2月，房地產(chǎn)投資、基建投資同比增長3.7%、8.6%；固定資產(chǎn)投資完成額同比增長20.9%。
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